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医药股率先突围:国际医学大涨60% 还能追吗?

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在A股连续两个月的震荡调整行情中,重仓医药行业的主题基金率先突围,开启了赚钱效应。

Wind数据显示,3月以来至4月30日,已有大成健康产业、工银瑞信前沿医疗A、工银瑞信医疗保健行业等多只基金的复权单位净值增长率超过了17%。

净值表现较好的主动权益基金(3月1日至4月30日)

医药基金率先反弹

据Wind数据统计显示,3月以来至4月30日,上证综指下跌1.77%。不过,超过3000只(各类份额分别计算)主动权益基金实现了正收益。同期收益率超过10%的主动权益基金达到139只,医药主题基金、及重仓医药行业的主动权益基金表现相对亮眼。

其中,3月以来至4月30日,大成健康产业复权单位净值收益率达到17.18%,工银瑞信基金旗下工银瑞信前沿医疗A、工银瑞信医疗保健行业、工银瑞信养老产业3只基金的复权单位净值收益率分别达到17.17%、17.09%和16.32%。此外,还有东吴智慧医疗量化策略A、金鹰医疗健康产业A、浦银安盛医疗健康、长盛养老健康产业、创金合信医疗保健行业A等多只基金表现相对突出。

具体来看,重仓的医药个股反弹,带来了基金净值的突出表现。统计显示,3月以来至4月30日,医疗服务个股国际医学上涨了60.59%,CXO企业美迪西、博腾股份、凯莱英分别上涨41.48%、29.55%、25.06%,医美龙头企业爱美客上涨了33.59%,疫苗公司智飞生物也上涨了29.21%,而这些个股均是相关基金的重仓品种。

华南一位基金经理表示,随着业绩的披露印证,医药行业出现了一波反弹。一方面,去年一季度大部分医药子板块受疫情的冲击较大,业绩基数比较低,今年一季度这些公司的业绩非常好;另一方面,由于海外疫情反复,部分细分领域板块维持着高景气度。

医药板块反弹会持续吗?

对于医药行业的后市空间,创金合信基金基金经理皮劲松认为,主要要看估值与业绩的匹配度。医药细分领域的部分公司维持着30%至40%的业绩增长,由于估值较高,短期看估值提升的空间不会特别大,但拉长时间看,可以赚业绩增长的钱。

博时基金权益投资成长组投资总监助理兼基金经理葛晨也表示,今年投资的重点应该关注上市公司的盈利情况,选择业绩增长确定性高的标的,用长远眼光关注优质公司的长期投资价值。

对于未来看好的细分领域,皮劲松认为,创新药板块与科技行业更为相似,很大程度上依靠科技创新推动。公司研发投入比较大,若研发出新产品,对业绩影响较大,因而这类公司的业绩弹性较大。另外,有一些医药子行业与消费更为相关,而与医保不相关,如生长激素、近视眼治疗等子行业。

谈到医药零售,皮劲松认为,这一板块将受益于处方外流和集中度提升。处方外流方面,当前零售药店市场规模大约3500亿至4000亿元,而国内医院端的处方药市场规模约1.6万亿元,当前政策逐步破除“以药养医”,会出现处方外流的情况,预计处方药从医院流出的规模大约3000多亿元,相当于零售药店的市场空间成倍增加。集中度提升方面,目前排名靠前的连锁药店每年收入100亿元左右,在3500亿至4000亿元的市场中占比3%左右。参考美国的连锁药店龙头,前三家公司合计市占率达到70%至80%,因此医药零售行业具有非常大的成长空间。

此外,葛晨还谈到了国际视角下的中国比较优势,一些医药细分产业能够发挥我国工程师红利和产业链优势,利用效率高、成本低等特点把产品推到海外,获取更多海外客户和利润。

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